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两融标的今日扩容券商迎百亿活水

2018-07-21 20:26:39

两融标的今日扩容 券商迎百亿活水

今日,融资融券标的从278只扩容至500只,此次扩容后,两融标的占到了上市A股总数量的两成,将推动融资融券业务规模的快速增长。种种数据表明,两融标的扩容令证券行业受益匪浅,有望为券商带来百亿活水。

两融标的今日扩容至500只

随着业务规模突破千亿之后,备受关注的融资融券标的再度扩容。

根据沪深证券交易所发布通知,自1月31日起,沪市融资融券标的股票范围将从180只扩大至300只,深市融资融券标的股票数量则由目前符合深圳100指数成份股标准的98只扩大至200只。

至此,沪深两市融资融券标的股票总量将扩大至500只,占到了上市A股总数量(2472只)的20.2%。

1月31日该政策实施后,上交所的融资融券标的新入围的企业包括房地产开发商、制药商、酒类生产商、化工、基建及煤炭金属类企业。扩容后标的股票数量最多的前三个行业是:房地产开发50只、有色金属冶炼与开发30只、煤炭开采25只。

数据显示,今年以来,融资融券业务规模突破了1100亿元。即便如此,目前融资融券余额占A股流通市值的比重仅0.60%,仍有巨大的增长空间。

此次扩容后,“两融”标的股票市场覆盖范围的扩大将推动融资融券业务规模的快速增长;且有助于提高市场流动性,降低市场的整体波动性,满足投资者不同标的偏好的投资选择。

创业板首次入围

值得注意的是,中小板和创业板标的股票数量大幅增加,其中中小板由18只增加到66只,6只创业板股票首次纳入双融标的。

此次入围的6只创业板股票分别是吉峰农机(300022)、机器人(300024)、华谊兄弟(300027)、碧水源(300070)、燃控科技(300152)、蒙草抗旱(300355).

1月28日,上述6只股票全部上涨,其中涨幅最大的是机器人,以单日上涨5.50%报收33.55元;紧随其后的是华谊兄弟,以单日上涨3.90%报收14.92元。涨幅最小的是碧水源,仅以上涨0.74%报收41元。

分析认为,监管层此次选择上述6只创业板股票,可谓“用心良苦”,流通股本最大的是华谊兄弟,达到36098.85万股,股本最小的是蒙草抗旱,仅有3436万股,这些股票走势还是相对独立的,监管层或许想看看这些试点的创业板股票,在融资融券业务中的表现。一旦成功,将来会有更多的创业板股票进入两融标的。

不过, 吉峰农机、机器人、华谊兄弟等三只股票“大非”已经过了解禁期限,碧水源即将迎来“大非”解禁,而且估值相对较高,超过100倍,未来不排除存在做空风险。

融资融券进入井喷期

2012年,券商的融资融券业务实现了井喷式的发展。

中登公司近日公布的统计报告显示,截至12月31日,信用证券账户(融资融券账户)已达99万户。而截至目前,信用证券账户数很可能已经突破百万户。此外,截至1月25日,深沪两市两融余额突破1100亿元,达到1110.25亿。短短一年之内,融资融券的参与者和市场规模数量均翻了将近2倍

统计数据显示,截至2011年12月31日,深沪两市开设的信用证券账户仍为34.8万户。但在进入2012年后,月均新开信用账户的增速由2011年的1万余户,激增到5万余户。其中,12月份的新增信用账户更达到85637户。

自2010年3月31日融资融券试点以来,两融规模快速扩张。2010年末两融规模为127.72亿元,2011年末、2012年末两融余额分别增至382.07亿、895.16亿,同比增幅分别为199.2%、134.3%,连续两年成倍增长。

“在转融通启动、标的券扩容等政策利好的刺激下,各家券商都加快了融资融券的推广力度,这是导致信用证券账户在2012年激增的主要原因。”广州一位大型券商两融业务负责人表示。

券商迎来百亿活水

种种数据表明,此次两融标的扩容之后,券商将从中受益匪浅。

据申银万国证券研究员孙婷测算,今年融资融券业务将对券商行业贡献165亿元收入,其中利息收入130亿元,融资融券交易佣金收入35亿元,较2012年增加100亿元,贡献净利润将达到100亿元。

东兴证券的测算结果也相似。考虑到试点券商业务量的稳步增长、常规券商业务量的快速增长以及标的证券扩容推动的余额增长,东兴证券预计2013年的月均融资融券余额将达到1800亿元,将为全行业带来佣金收入和利息收入共计208亿元,若预计2013年行业营业收入达到1500亿元,则融资融券业绩贡献度将提升到14%,是创新业务中贡献最显着的业务。

申银万国证券研究数据表明,本次扩容之前,“两融”标的的总市值为17.62万亿元,扩容后达到19.79万亿元,增长12.3%;扩容前流通市值为13.69万亿元,扩容后为16.22万亿元,增长18.5%;扩容前年交易额为11万亿,扩容后为16.8万亿

两融标的今日扩容券商迎百亿活水

,增长52%;扩容前,标的对应换手率为0.63%,扩容后达到0.85%,增长35%。

展望今年,伴随业务创新、资产管理以及自营业务的占比增加,以及2013年市场回暖,券商业绩将有明显变化,走入“春天”。基于此,多数机构中长期依然看好整个券商板块。

利好促券商股飙升

“去年融资融券余额增长500亿元,目前融资融券余额已达1100亿元,我们预计今年底融资融券余额将达到2000亿元以上。”一券商融资融券相关负责人表示,这对于券商股来说肯定是利好消息。

有分析指出,两融标的扩充将在以下三方面利好券商股:其一,可以更好满足信用客户需求,快速扩大业务规模,增加相应佣金、利息收入,提升融资融券等创新业务在公司收入和利润中的占比;其二,将进一步缓解券商利用沪深300期指对冲库存标的证券的基差风险;其三,对冲与产品设计策略将更为丰富与多样化。

还有业内人士预计,2013年融资融券将为龙头券商贡献15%以上的利润,海通证券(600837)、光大证券(601788)、中信证券(600060)等券商仍是最大受益品种。在融资融券市场规模1000亿元、市场份额维持现有水平等的假设下,测算出融资融券对海通证券、光大证券、招商证券(600999)增量收入贡献将超过10%,盈利贡献更为可观。

受两融标的扩容的消息刺激,1月28日,沪深两市19只券商股集体上涨,领涨的招商证券最终以涨停板报收11.18元;其次是海通证券,以单日上涨8.15%报收11.01元。即使是涨幅最少的国海证券(000750),最终也以单日上涨3.10%报收12.96元。

受融资客追捧的券商股

中信证券(600030)

1月份融资买入:40.31亿元

数据显示,今年1月份以来,中信证券融资买入40.31亿元,居沪深两市首位,也是最受融资客追捧的券商股。

对于融资融券业务,中信证券内部人士透露,中信证券融资融券余额在2012年底已经突破100亿元大关。比2012年初的26.2亿元增长近3倍,而且在子公司中信金通和中信万通获准开展融资融券业务之后,正在加速度增长。

融资融券巨额的资金需求和加速度的增长,让原本资金雄厚的中信证券不得不提前准备。2013年年初,中信证券抛出了400亿元的巨量长期债务融资计划。而业内对中信证券巨额融资的理解是,认为其资金用途不外乎两个方向,一是扩大资金规模发展资本中介业务;二是在合适的机会进行战略并购,再次实现跨越式发展。

资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流入11714万元,而最近5个交易日录得资金净流入104808万元,最近10个交易日录得资金净流入150921万元。

广发证券(000776)

1月份融资买入:18.19亿元

广发证券近日公布业绩快报称,2012年公司净利润为21.89亿元,同比增长6.08%,每股收益为0.37元。广发证券表示,2012年公司除经纪业务收入受市场交易量下降影响而减少外,投行业务、投资业务、融资融券等业务均实现了收入增长,各全资子公司净利润也较上年实现增长。

分析认为,广发证券创新已快速步入规模化发展轨道。融资融券、资产管理、期货及直接投资等所有重点创新业务均位居行业前列;保证金现金管理、直投基金等其他创新业务也准备充分,随时有望铺开。传统业务加速转型,竞争力稳步提升。经纪业务由通道向产品转型,融资融券和保证金管理等为转型提供了有力支撑,目前佣金率已企稳;投行业务充分把握公司债松绑机遇、竞争力稳步提升;自营稳健,固定收益类占主导、衍生品套保等运用逐步增加。

资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流出1289万元,而最近5个交易日录得资金净流出1488万元,最近10个交易日录得资金净流出4459万元。

海通证券(600837)

1月份融资买入:16.81亿元

《投资快报》了解到,两融业务绝对规模排前列的是6家券商,从业务开展至今一直保持领先,分别为海通证券、华泰证券、中信证券、广发证券、招商证券、光大证券,两融业务的行业竞争格局基本成型。

作为融资融券业务的龙头之一,海通证券2012年净利则小幅下调。公告显示,海通证券去年实现营业收入91.4亿元,同比减少1.55%,实现净利30.2亿,同比减少2.54%。其实,早在2012年三季度末,海通证券融资融券市场份额被中信证券和国泰君安赶超,环比下降1.9个百分点至7.17%。受此影响,公司经纪业务手续费率环比下跌。

尽管海通证券2012年业绩小幅下滑,但仍然受到融资客的强烈追捧。今年1月份以来,海通证券融资买入额高达16.81亿元,位居券商板块的第四位。公司股价也不负融资客厚爱,今年以来累计上涨16.31%,跑赢沪指5%的涨幅。

资金流向:E投资金融终端显示,昨日主力资金净流入5234万元,而最近5个交易日录得资金净流入67537万元,最近10个交易日录得资金净流入85669万元。

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