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森马服饰业绩骤减近四成库存成主要推手

2018-09-30 19:21:47

森马服饰业绩骤减 近四成库存成主要推手

2012年,森马服饰(002563)()结束了持续多年的高速增长,业绩骤减四成。

昨日晚间

森马服饰业绩骤减近四成库存成主要推手

,森马服饰发布2012年业绩快报,公司收入70.37亿元,同比下滑9.33%;归属上市公司股东净利润7.56亿元,比2011年减少38.24%。

与美邦服饰(002269)()等同行业企业不同,森马服饰从一季度开始,就表现惊人颓势,其一季度归属上市公司净利润同比减少38.74%。随后,半年度业绩和三季度业绩同比降幅都在四成以上。森马服饰的现金流状况也同样令人担忧,去年前三季度,公司现金及现金等价物净增加额为-6.80亿。

去年,休闲服饰竞争激烈,去库存成为服装行业的主旋律。森马服饰表示,公司库存增加导致相应的存货跌价准备增多,以及加快库存处理导致毛利率短期下降,是造成公司业绩业绩下滑的重要原因。

事实上,中信证券(600030)分析师调研发现,森马服饰2012年营业面积和终端销售都有增长,但是库存清理影响到实际报表收入、综合毛利率以及销售费用的有效摊薄。这也是公司全年净利降幅明显大于收入的原因。不过,分析师认为,因秋冬装销售较春夏装有所好转,公司近期出货顺利、库存压力已不大。

此外,森马服饰还表示,公司加强了对产品研发、营销络建设及供应链等方面的投入,但短期内效益无法得到明显体现,也是给公司业绩造成压力的因素。

与森马服饰类似,作为休闲服饰行业龙头企业,美邦服饰也没有逃过业绩下滑的压力。此前美邦服饰预计2012年公司业绩将略减,归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-30%~0。公司表示,人力、租金等成本的持续上涨是造成公司业绩承压的主要原因。不过虽然美邦服饰业绩增速大幅放缓,但去年前三季度还是保持了正增长。

不过,除去库存拖累业绩之外,公司增长方式没能满足竞争需要也是重要原因。2012年森马服饰和美邦服饰承压,盈利增长不及行业,主要原因在于其与国际品牌直接竞争过程中,设计开发、品牌营销、供应链管理及快速反应能力等逊于竞争对手。中信证券分析师称。同时分析师预计,2013年及以后公司经营策略将转向内生增长为主,并以长短期措施结合实现过渡,不过转型难以一蹴而就,效果仍存不确定性。

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